à jour au 22/10/2026 · runtime 482

Chapitre 6 — Comment circule l'argent aujourd'hui

Un bloc toutes les douze secondes. Voici, au runtime 482, ce qui se passe à chacun d'eux. Tout ce chapitre est fait (code lu et recoupé sur la chaîne), sauf mention contraire.

1. Du TAO naît

À chaque bloc, la chaîne crée du TAO. La quantité ne dépend que de ce qui a déjà été émis, et se divise par deux à chaque palier : 10,5 millions, 15,75 millions, et ainsi de suite jusqu'à 21 millions. Le 22/10/2026, 11,65 millions sont émis : la première réduction est passée, et il naît 0,5 TAO par bloc, soit environ 3 600 TAO par jour. Le niveau de départ, 1 TAO, est celui que déclare le livre blanc de dTAO.

2. Il est partagé entre les sous-réseaux

Le partage suit trois étapes :

1. Le prix. Chaque sous-réseau reçoit une part proportionnelle au prix moyen (EMA) de son alpha. C'est l'héritage direct de dTAO (chapitre 5).
2. La pénalité. Cette part est multipliée par 1 − MinerBurned, la fraction de l'incitation des mineurs que le propriétaire a retenue au dernier pas. Ditto, qui en retient 70 %, ne garde que 30 % de la part que son prix lui vaudrait. C'est le « boolean » annoncé en juin 2026 avec la fin de TaoFlow : brûler la part des mineurs coûte désormais de l'émission de la chaîne.
3. La porte. Une fonction en S favorise les sous-réseaux au-dessus d'un seuil, celui du 32ᵉ, recalculé toutes les 360 blocs. Au-dessus, la part passe presque entière ; en dessous, elle fond. Aucun des articles lus ne décrit cette porte : elle n'est connue que par le code.

Une curiosité : la règle des flux de TAO (TaoFlow), qui décidait des parts jusqu'en juin 2026, est toujours écrite dans le code, mais n'est plus appelée.

3. Il entre dans les pools, ou il achète

La part de TAO d'un sous-réseau est injectée dans son pool, avec la quantité d'alpha qui laisse le prix inchangé. Mais l'alpha injecté est plafonné par la proportion root. Au-delà, le TAO restant sert à acheter de l'alpha sur le pool, au compte du protocole. Selon le commentaire du code, c'est ainsi que les sous-réseaux âgés passent de l'injection de liquidité aux achats.

4. De l'alpha naît, et il est partagé

Chaque sous-réseau émet aussi 1 α par bloc pour ceux qui le font vivre. Le partage suit un vecteur à cinq cases, [brûlé, recyclé, propriétaire, validateurs, mineurs], réglable par chaque propriétaire depuis eTAO (19/10/2026) :

• propriétaire au plus 33 % ;
• validateurs au plus 50 % ;
• mineurs au moins 33 % ;
• un changement par semaine.

Le défaut reste 18 / 41 / 41. Le 22/10, 118 sous-réseaux sur 128 y sont toujours (chapitre 8).

Le root est servi le premier, sur la part des validateurs. Il reçoit la part qu'il aurait eue sur un sous-réseau au partage par défaut. Elle décroît à mesure que l'alpha du sous-réseau s'accumule face au TAO du root (TaoWeight = 0,18). Le propriétaire ne peut pas la réduire. Les validateurs du sous-réseau se partagent le reste.

5. Les mineurs, et ce qu'on leur retient

La part des mineurs est répartie selon l'incitation calculée par le consensus (chapitre 4). Si les poids des validateurs dirigent de l'incitation vers une hotkey du propriétaire, cette part n'est pas versée : elle est brûlée, ou recyclée si le propriétaire l'a choisi. Elle n'enrichit pas le propriétaire, et elle réduit l'émission du sous-réseau (§ 2). Le 22/10/2026 :

• 31 sous-réseaux retiennent 99 % ou plus ;
• 50 en retiennent au moins la moitié ;
• 64 ne retiennent rien.

Une conséquence simple, vérifiée au millième sur Ditto : ce que l'ensemble des mineurs d'un sous-réseau touche par jour, au partage par défaut, vaut 7 200 × 0,41 × (1 − MinerBurned) × prix de l'alpha.

À émission d'alpha égale partout, ce qu'un sous-réseau paie à ses mineurs suit surtout le prix de son alpha et la part retenue. Le reste est une affaire de concentration : combien de places payées, et combien pour chacune (chapitre 9).

6. Ce que coûte d'entrer et de sortir

Staker, c'est acheter de l'alpha dans le pool. Les frais sont de 0,05 %, versés au producteur du bloc. Le vrai coût est le glissement, qui dépend de la profondeur du pool : environ 0,25 % pour 10 τ sur Ditto le 22/10.

En une phrase

Le TAO naît à un rythme fixe. Il va aux sous-réseaux dont l'alpha vaut cher, qui paient leurs mineurs et passent la porte des 32. Il y soutient le prix de l'alpha. L'alpha, lui, naît à égalité partout, et se partage selon un réglage que chaque propriétaire choisit désormais.